IPO अलॉटमेंट कैसे होता है?
अपडेट 11 अक्टूबर 2026
IPO (initial public offering) का मतलब है कोई कंपनी पहली बार अपने शेयर आम लोगों को बेचती है, NSE और BSE पर लिस्ट होने से पहले। शेयर एक प्राइस बैंड में, लॉट में, कम से कम तीन कामकाजी दिन के लिए ऑफ़र होते हैं। जब किसी लोकप्रिय इश्यू में शेयरों से कई गुना ज़्यादा बोलियाँ आती हैं, तो अलॉटमेंट के नियम तय करते हैं कि शेयर किसे मिलेंगे। ये नियम SEBI बनाता है और हर mainboard इश्यू पर एक जैसे लागू होते हैं, इसलिए इनका हिसाब पहले से लगाया जा सकता है।
शेयर किसके लिए होते हैं
हर इश्यू अपने शेयर कैटेगरी में बाँटता है। आवेदन किस कैटेगरी में जाएगा, यह इस पर निर्भर है कि आवेदन कौन कर रहा है और कितने का।
- रिटेल व्यक्तिगत निवेशक (RII): ₹2 लाख तक का आवेदन करने वाले व्यक्ति। ज़्यादातर इश्यू इनके लिए कम से कम 35% शेयर रखते हैं।
- Non-institutional निवेशक (NII): ₹2 लाख से ज़्यादा का आवेदन करने वाले व्यक्ति, कंपनियाँ और दूसरे। अप्रैल 2022 से इस हिस्से का एक-तिहाई ₹10 लाख तक के आवेदनों (small NII) और दो-तिहाई इससे बड़े आवेदनों (big NII) के लिए है।
- Qualified institutional buyers (QIB): mutual fund, बीमा कंपनियाँ, बैंक और विदेशी पोर्टफ़ोलियो निवेशक। इनके हिस्से में से कुछ anchor निवेशकों को इश्यू खुलने से एक कामकाजी दिन पहले मिल सकता है।
कुछ इश्यू अपने कर्मचारियों या लिस्टेड पैरेंट कंपनी के शेयरधारकों के लिए भी छोटा हिस्सा रखते हैं। SEBI के पास जमा ऑफ़र डॉक्यूमेंट में हर इश्यू का बँटवारा, प्राइस बैंड और लॉट साइज़ लिखा होता है।
बोली कैसे लगती है
बोली पूरे लॉट में, आपके बैंक या ब्रोकर के ज़रिए लगती है। पैसा खाते से कटता नहीं, ASBA (application supported by blocked amount) के तहत ब्लॉक होता है: UPI से, जो ब्रोकर के ज़रिए ₹5 लाख तक के आवेदन में ज़रूरी है, या अपने बैंक की नेट बैंकिंग से, किसी भी रकम के लिए। रिटेल निवेशक cut-off प्राइस पर बोली लगा सकता है, यानी बैंड के अंदर जो भी इश्यू प्राइस तय हो, उसे चुकाने की हामी; बैंक बैंड के ऊपरी भाव पर पैसा ब्लॉक करता है। इश्यू खुला रहने तक रिटेल बोली बदली या रद्द की जा सकती है। NII और QIB प्राइस लिखकर बोली लगाते हैं, और बोली न वापस ले सकते हैं, न घटा सकते हैं। कितने लॉट कितने के हैं और किस कैटेगरी में आते हैं, यह IPO लॉट साइज़ कैलकुलेटर बताता है।
टाइमलाइन: T से T+3
1 दिसंबर 2023 से इश्यू बंद होने के तीन कामकाजी दिन के अंदर लिस्टिंग ज़रूरी है। T यानी इश्यू बंद होने का दिन:
| दिन | क्या होता है |
|---|---|
| T | इश्यू बंद; आख़िरी बोलियाँ और UPI मंज़ूरी आती हैं। |
| T+1 | Basis of allotment तय होता है; नतीजा देखा जा सकता है। |
| T+2 | जिन्हें शेयर मिले, उनके डीमैट खाते में शेयर आते हैं; बाक़ियों का ब्लॉक पैसा छूटता है। |
| T+3 | शेयर स्टॉक एक्सचेंज पर लिस्ट होकर ट्रेड होने लगते हैं। |
रिटेल शेयर कैसे बँटते हैं
अगर रिटेल कैटेगरी में शेयरों से कम बोलियाँ आएँ, तो हर वैध बोली को उतना मिलता है जितना माँगा। ज़्यादा आएँ, तो SEBI के नियमों के तहत हर जीतने वाले आवेदक को न्यूनतम लॉट मिलता है, जितने लोगों को शेयर पूरे पड़ें, और जीतने वाले वैध आवेदनों में से कंप्यूटर से निकाली गई लॉटरी से चुने जाते हैं। सबको एक-एक लॉट देने के बाद शेयर बचें, तो वे ज़्यादा लॉट की बोलियों में अनुपात से बँटते हैं।
यानी जीतने वालों की गिनती पहले से तय है: रिटेल कैटेगरी के शेयर ÷ लॉट साइज़। एक आवेदन की संभावना = यह गिनती ÷ वैध आवेदन।
उदाहरण से समझें
Company ABC के IPO में रिटेल निवेशकों के लिए 35,00,000 शेयर हैं, 50 शेयर के लॉट में। यानी 70,000 लॉट, तो 70,000 तक रिटेल आवेदकों को शेयर मिल सकते हैं। रिटेल कैटेगरी 40 गुना सब्सक्राइब होती है: 14,00,00,000 शेयरों, यानी 28,00,000 लॉट की बोलियाँ। Basis of allotment में 7,00,000 वैध रिटेल आवेदन दिखते हैं, जिन्होंने औसतन 4 लॉट माँगे।
- एक आवेदन की संभावना: 70,000 ÷ 7,00,000 = 10%, यानी 10 में से 1।
- अगर सारे 28,00,000 लॉट एक-एक लॉट वाले आवेदनों में माँगे गए होते, तो संभावना 70,000 ÷ 28,00,000 = 2.5%, यानी 40 में से 1 होती। 40 गुना पर संभावना इससे कम नहीं हो सकती।
- आम तौर पर, संभावना = औसतन एक आवेदन में लॉट ÷ कितने गुना सब्सक्राइब: 4 ÷ 40 = 10%।
किसी भी इश्यू के लिए यह हिसाब IPO अलॉटमेंट चांस कैलकुलेटर लगाता है, आवेदनों की गिनती से या "कितने गुना सब्सक्राइब" से।
ज़्यादा लॉट से फ़ायदा क्यों नहीं, और किससे है
हर जीतने वाले रिटेल आवेदन को एक लॉट मिलता है, इसलिए 13 लॉट वाले आवेदन की संभावना 1 लॉट वाले जितनी ही है। बड़ा आवेदन बस T+2 तक ज़्यादा पैसा ब्लॉक रखता है। संभावना सिर्फ़ ज़्यादा आवेदनों से बढ़ती है, और हर आवेदन के लिए अलग PAN और डीमैट खाता चाहिए: एक ही PAN से दो आवेदन multiple application माने जाते हैं, और सभी रिजेक्ट हो सकते हैं। परिवार के तीन सदस्यों के तीन आवेदन हों, हर एक की संभावना 10%, तो कम से कम एक को लॉट मिलने की संभावना 1 − 0.9 × 0.9 × 0.9 = 27.1% है। तीनों आवेदन अपनी-अपनी रकम ब्लॉक रखते हैं।
Small और big NII
अप्रैल 2022 से NII कैटेगरी में भी यही तरीक़ा है। Small NII और big NII, दोनों में हर जीतने वाले को NII का न्यूनतम आवेदन मिलता है, यानी ₹2 लाख से ज़्यादा कीमत वाले सबसे कम लॉट, भले big NII का आवेदन ₹10 लाख से ऊपर हो। ऐसे हिस्सों से ज़्यादा आवेदक हों, तो लॉटरी निकलती है, और बड़ा NII आवेदन हिस्सा मिलने की संभावना नहीं बढ़ाता। सबको एक-एक हिस्सा देने के बाद भी शेयर बचें, तभी बचे शेयर आवेदन के आकार के अनुपात में बँटते हैं।
नतीजा कैसे देखें
T+1 से ऑफ़र डॉक्यूमेंट में लिखे रजिस्ट्रार की वेबसाइट पर PAN या एप्लिकेशन नंबर डालकर अलॉटमेंट स्टेटस दिखता है, और BSE व NSE के अपने स्टेटस पेज भी हैं। शेयर मिले, तो T+2 को डीमैट खाते में आ जाते हैं। नहीं मिले, तो उसी दिन ब्लॉक रकम छूट जाती है। अभी खुले मेनबोर्ड इश्यू, उनके रजिस्ट्रार के साथ, IPO कैलेंडर में दिए गए हैं।
अलॉटमेंट क्या नहीं बताता
शेयर मिलने से लिस्टिंग प्राइस के बारे में कुछ पता नहीं चलता। लिस्टिंग प्राइस लिस्टिंग वाले दिन एक ख़ास pre-open session में निकलता है और इश्यू प्राइस से कम भी हो सकता है। लिस्टिंग से पहले घूमने वाले आँकड़े, जैसे grey market premium, स्टॉक एक्सचेंज के बाहर के अनौपचारिक सौदों से आते हैं, जिन पर किसी रेगुलेटर की निगरानी नहीं होती; यह साइट उन्हें न दिखाती है, न इस्तेमाल करती है। शेयर बेचें, तो IPO लिस्टिंग गेन कैलकुलेटर किसी भी प्राइस पर चार्ज और टैक्स निकाल देता है।
लोग क्या पूछते हैं
- रिटेल निवेशकों के लिए IPO अलॉटमेंट कैसे तय होता है?
- रिटेल कैटेगरी oversubscribed हो, तो हर जीतने वाले आवेदन को न्यूनतम लॉट मिलता है, और जीतने वाले वैध आवेदनों में से कंप्यूटर से निकाली गई लॉटरी से चुने जाते हैं।
- क्या सबसे ज़्यादा लॉट माँगने से संभावना बढ़ती है?
- Oversubscribed रिटेल कैटेगरी में नहीं। हर जीतने वाले को एक लॉट मिलता है, इसलिए 1 और 13 लॉट की संभावना बराबर है। ज़्यादा लॉट बस अलॉटमेंट तक ज़्यादा पैसा ब्लॉक रखते हैं।
- इश्यू बंद होने के कितने दिन बाद अलॉटमेंट होता है?
- T+3 टाइमलाइन में T+1 को basis of allotment तय होता है, T+2 को शेयर आते हैं और पैसा छूटता है, और T+3 को लिस्टिंग होती है; T यानी इश्यू बंद होने का दिन।
- Small NII और big NII में क्या फ़र्क़ है?
- दोनों ₹2 लाख से ऊपर के non-institutional आवेदन हैं। Small NII ₹10 लाख तक है और NII हिस्से का एक-तिहाई पाता है; big NII ₹10 लाख से ऊपर है और दो-तिहाई पाता है। दोनों में लॉटरी जीतने वाले को NII का एक ही न्यूनतम आवेदन मिलता है, यानी ₹2 लाख से ज़्यादा कीमत वाले सबसे कम लॉट।